专题：国际扰动渐趋钝化 A股上行趋势未变

A股千元股阵营再度扩容。5月12日，中际旭创股价再革新高，并到手站稳千元关隘，崇拜置身千元股阵营，成为A股历史上第10只股价突破千元的高价股。收尾最新，A股现在股价在千元以上的个股有5只，分袂是源杰科技、贵州茅台、寒武纪、联讯仪器、中际旭创。除贵州茅台外，其他均是科技股。

三个历史时候

悲伤A股历史，千元股（不复权价钱，下同）降生大致可分为三个时候。

第一个阶段是国内证券交游阛阓刚成随即，由于股票的稀缺性和投资者非感性炒作，降生了2只千元股，包括飞乐股份和真空电子（即现今的中安科和云赛智联）。

1992年，飞乐股份成为A股历史上第一只千元股，之后真空电子股价也冲上千元。这2只股票均属于上交所1990年开业时首批挂牌的“老八股”。彼时中国股市刚起步，8只股票即为悉数这个词上海证券交游阛阓的一皆声威，流畅盘稀缺重迭狂热的炒作氛围，鞭策股价节节攀升。

由于股票稀缺，飞乐股份历史上最高曾达到3550元，真空电子最高价也达2587.5元。3550元的股价记载，于今一经A股的天花板；2000元以上的股价，自后也唯有贵州茅台曾涉及。

第二个阶段是2020年前后，在花消升级的期间配景下，花消板块多股冲破千元。

着手站上千元的是贵州茅台，2019年6月27日，公司股价盘中突破1000元，成为新世纪A股首只千元股。之后，主营扫地机器东谈主的石头科技、主营医好意思的爱好意思客股价先后突破千元。上述3家公司均属于花消赛谈，分袂代表高端白酒、家用电器和医疗好意思容。

同期，在“双碳”办法的策略下，主营光伏储能的禾迈股份股价也一度突破千元。

值得细心的是，除贵州茅台外，上述其他公司跟着热度褪去后，受行业周期、功绩压力等影响，现在股价均已跌至千元以下。

第三阶段是2025年以来，AI海浪席卷群众，科技赛谈启动重塑千元股的幅员，硬科技力量纷繁登场。

滥觞突破千元的是算力芯片龙头寒武纪，公司股价于2025年8月19日盘中率先撞线，成为AI期间第一只千元股。2026年以来，光芯片龙头源杰科技、光模块测试龙头联讯仪器先后加入千元股阵营。5月12日，中际旭创成为A股历史上第10只千元股。

30多年来，A股千元股的变迁，成为期间的烙迹。从1992年的飞乐股份、真空电子两只初代千元股，到2019年后崭露头角的新期间千元股，再到如今科技板块批量降生千元股，每一代千元股都是特定期间经济与产业海浪下的缩影。

双创板成新摇篮

从板块散布看，早年的飞乐股份、真空电子，以及自后的贵州茅台，均降生于沪市主板。2020年之后流露的7只千元股，则一皆出自创业板与科创板。创业板、科创板的上市定位与准入规章自然向科技革新企业歪斜，在AI引颈的科技产业海浪下，两大板块已然成为千元股的全新摇篮。

从行业看，千元股的赛谈重点，已从白酒、医好意思为代表的花消干线，全面切换至以芯片、光模块领衔的科技干线。这一变迁骨子是产业神气移动的阛阓镜像：中国经济的核心增长动能，正从过往的“基建+花消”传统方式，转向“科技+高端智造”的全新发展范式。

南开大学金融学教悔田利辉在领受证券时报·数据宝记者采访时示意，千元股阵营的迭代，是A股订价逻辑从“存量经济”向“增量经济”迁移的缩影。贵州茅台代表昔时20年以地产基建为锚的花消升级红利，而中际旭创、寒武纪、源杰科技代表群众AI竞赛驱动的新质分娩力订价权。

田利辉示意，本轮赛谈切换的底层逻辑是国度策略对硬科技产业的系统性布局。集成电路、东谈主工智能均为新兴支撑产业，政策资源与阛阓订价造成同向共振。这不是见识炒作，而是群众科技产业链重构之下中国硬核财富言语权擢升的确实映射。股价不仅是反应确当下功绩，幸运飞艇app2026世界杯中国官方下载更是群众算力基建海浪下中国供应链的策略卡位价值。这美艳着阛阓对科技企业的订价，已从传统财务模子转向“时间突破—产业渗入—群众份额”三维成长旅途的动态评估。

因何突破千元？

在A股5000余家公司中，为何这10家能脱颖而出并创造千元股“传说”？记者通过对公司基本面、行业周期与轨制变革的深层分析，发现其背后主要存在五大共性驱动要素。

一是资源稀缺与龙头地位权臣。

1992年及以前，A股上市公司不足60家，阛阓方向十分稀缺，资金高度汇注于核心财富。彼时54家公司中，TMT行业仅有6家，而电子板块公司1992年平均涨幅越过50%，飞乐股份、真空电子行为那时电子元器件与CRT显像管的行业龙头，凭借稀缺性率先突破千元，成为A股史上首批千元股。

2019年后，花消板块迎来景气周期，贵州茅台行为高端白酒龙头，在品牌、渠谈、产能、利润率上构筑了全维度“护城河”，成为本世纪首只千元股。

二是具备弗成替代的竞争力或时间壁垒。

这10家公司均在各自赛谈建筑了深厚壁垒：飞乐股份、真空电子是早期电子行业的标杆；石头科技凭借时间上风成为扫地机器东谈主龙头；爱好意思客则凭借再生医好意思材料时间，在玻尿酸填充剂阛阓占据当先地位；寒武纪、源杰科技、联讯仪器等硬科技公司，更是在AI芯片、高速光芯片、半导体测试开导等限度掌执了核心时间，成为产业链要害设施的弗成替代者。

三是受益于行业高景气度与功绩高增长。

AI算力、光通讯、高端制造等赛谈的爆发式增长，为干系企业带来了功绩与估值的双重擢升。生成式AI海浪下，寒武纪、中际旭创、源杰科技等公司迎来供需两旺，功绩与股价同步爆发。中际旭创行为群众高速光模块龙头，2025年全年股价涨幅超400%，2026年以来再涨65%以上；联讯仪器2026年4月上市后，受益于光模块测试开导需求激增，股价快速突破千元。

从功绩来看，这些公司无数具备高成长性。石头科技在2020年之前的3年营收、净利润复合增速分袂超59%、170%；爱好意思客在2021年之前的3年营收、净利润复合增速也超65%、98%。此外，寒武纪获机构一致瞻望2026年净利润增幅有望超160%，源杰科技获机构一致瞻望2026年净利润增幅或超265%，高景气预期救援股价继续走强。

四是深度受益国产替代程度加快。

在群众科技竞争加重的配景下，要害时间自主可控成为国度策略，为硬科技企业掀开了广袤成漫空间。寒武纪的算力芯片突破国际时间独揽；源杰科技突破了高速激光器芯片产物的时间瓶颈；联讯仪器的高速光通讯测试开导填补了国内空缺；禾迈股份的小型逆变器、石头科技的扫地机器东谈主核心时间，波音(bbin)体育官方网站也均实现了对国际品牌的追逐或稀奇。

国产替代带来的阛阓份额彭胀与进口替代溢价，成为硬科技龙头突破千元的遑急驱能源。

五是刊行轨制优化重塑高价股新神气。

注册制改良带来的轨制松捆与阛阓出清，是连年来千元股数目加多的底层逻辑。从刊行与交游机制看，10只千元股中有6只为注册制刊行个股，科创板、创业板接踵践诺20%涨跌幅遏抑，为优质方向掀开了订价与飞腾空间：既允许寒武纪这类未盈利硬科技龙头径直上市并赢得成长估值，也通过更宽的日内波动，放大了资金汇注确立带来的趋势性行情。

寒武纪上市以来涨停12次、源杰科技涨停7次、创业板的中际旭创自注册制改良后涨停4次，这类方向更容易成为资金关怀的焦点。

同期，退市常态化拆伙了“壳资源”炒作空间，资金向功绩笃定性强、行业壁垒高的龙头汇注，抱团效应进一步推升优质企业的股价核心。

同期，监管趋严与阛阓理念熟谙，大幅减少了上市公司盲目高送转拆股步履，股价不再被东谈主为摊薄，优质企业的高基数股价得以继续朝上突破。机构资金占比擢升、遥远资金入市，重迭20%涨跌幅带来的交游效果擢升，阛阓对高价股的领受度权臣提高，鞭策A股从“炒小、炒差、炒壳”向“投龙头、投成长、投价值”深度转型，最终造成了千元股常态化的新神气。

谁是畴昔后劲股？

据数据宝统计，收尾5月12日收盘，现在共有36股股价在300元—1000元区间，主要散布于半导体、光通讯、算力、存储等热点赛谈。

吞并A股10只千元股的共性——高景气赛谈、强成长叙事与机构高重仓，畴昔有后劲突破千元的个股，大要率仍将是“硬科技国产替代+AI算力全链条”赛谈上的领跑者。

数据宝通过4个维度统计出10只后劲股：属于算力、光通讯、芯片等高景气赛谈；最新收盘价不低于300元/股；5家及以上机构一致瞻望畴昔三年营收增长率不低于30%；一季度主动职权基金重仓持有占流畅股比例不低于3%。

10只后劲股中半数属于光通讯见识，包括新易盛、天孚通讯、腾景科技、罗博特科、炬光科技。在AI算力高速增长的配景下，光通讯产业量价皆升，功绩出现爆发式增长。

从基本面来看，这10只个股中，现在股价最高的是新易盛，最新收盘价为592.52元；其次是罗博特科，最新收盘价为510.09元。需细心的是，后劲股无数估值较高，最新转机市盈率最低的佰维存储为36.83倍。

从阛阓推崇来看，上述10只后劲股本年以来均有显著涨幅，宏景科技累计涨幅最高，达到366%，金海通、炬光科技、佰维存储紧随其后，累计涨幅分袂为224.13%、171.32%、169.16%。

需要强调的是，上述后劲股的筛选基于现时公开信息与既定分析框架，在践诺布局中，仍需高度警惕企业在计较贬责、信息显露及估值波动等层面存在的诸多不笃定性，审慎评估潜在风险。

警惕千元股“高处不堪寒”

从20世纪90年代“老八股”凭借稀缺资源崭露头角，到大花消、大白马等核心财富崛起，再到注册制下硬科技海浪席卷，A股千元股的数目，已从凤毛麟角走向常态化，高价股阵营也在行业轮动中不绝扩容。

以积年年末收盘价统计，2010年至2016年，A股阛阓并无个股股价越过500元，2017年，首只股价超500元个股降生——贵州茅台成为A股高价股标杆。收尾2026年5月12日，不复权股价越过300元的个股多达41只，数目创历史新高。其中，沐曦股份、摩尔线程、德明利等12只个股的最新收盘价均位于500元至1000元，这些个股汇注于科创板及创业板，且无数具备核心时间壁垒。在业内看来，跟着硬科技赛谈继续升温，500元乃至千元股阵营有望进一步扩大。

对此，南开大学金融学教悔田利辉在领受证券时报·数据宝记者采访时示意，现时千元股阵营继续扩容、高价股结构加快更替，背后是三重驱动要素同向重迭：其一，基本面硬核结束。以中际旭创为例，公司2026年一季度营收同比增约192%，净利润同比增约262%，一季度净利润已超2024年全年。寒武纪一季度营收同比增约160%，净利润增约185%。其二，长线资金的策略性迁移。一季度北向资金对通讯行业持仓市值同比大增，持仓占比创历史新高，表里资协力向科技赛谈汇注。其三，轨制红利的汇注开释。创业板第四套轨范允许优质未盈利革新企业上市，科技企业“绿色通谈”常态化，成本阛阓的进口机制与科技革新的长周期特征完成适配。

但需警惕的是，也曾的千元股，不少已褪去光环。石头科技、爱好意思客、禾迈股份自收盘价初度突破千元的交游日以来，股价均遭逢“腰斩”，3只个股现时不复权股价均低于120元。贵州茅台固然仍在千元以上，但比拟最高价也已跌去超40%。

可见，上市公司股价攀上高位后，遮拦的风险不异值得警惕。田利辉进一步示意，高价股是阴毒的“双刃剑”，功绩笃定性的反面是戴维斯双杀与股价高波动的风险，投资者需警惕以下三方面：

其一，高估值的脆弱性。现时A股部分红长板块估值已飙至历史极值，一朝高速增长不足预期或单个季度数据出现松动，股价极易在瞬时被大幅重新订价。

其二，高位的流动性虹吸风险。当阛阓豪情出现落潮或突发利空，飞腾幅个股因枯竭充足安全角落，频频是资金赚钱了结和汇注出逃的重灾地，着落途中承死力量薄弱。

其三，产业周期的切换风险。AI算力武备竞赛总有休整期，时间道路代际更替随时可能动摇单条赛谈根基，导致龙头地位重置与估值逻辑分解。真确可继续的千元股，必须同期具备时间代差、订单契约化、现款流自轮回三大性情，而非单纯依赖产业叙事。

责编：周莎

校对：刘榕枝

包袱剪辑：王珂波音体育官方网站